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网上赌博平台体验金:內房長效機制加速推進/李興文

时间:2017/12/16 13:12:26  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  2017年,中國房地產政策在去庫存與保持房價穩定的雙重目標下,通過因城施策的方式在各城市不斷出台。同時,房地產長效機制相關的政策不斷落地,與房地產調控措施形成互補,長短效政策相結合的房地產政策框架正在形成。2018年,我們認為房地產調控仍將持續,並將根據市場變化進行微調。在「...

  2017年,中國房地產政策在去庫存與保持房價穩定的雙重目標下,通過因城施策的方式在各城市不斷出台。同時,房地產長效機制相關的政策不斷落地,與房地產調控措施形成互補,長短效政策相結合的房地產政策框架正在形成。2018年,我們認為房地產調控仍將持續,並將根據市場變化進行微調。在「低端有保障、中端有支持、高端靠市場」行業發展思路下,以長短效政策並重的方式應對房地產市場變化。另外,防止行業出現大起大落,保持房價穩定,及支援房地產長效機制建設將是2018年的主要政策方向。

  住宅銷售方面,隨着2017年市場熱點從高線城市逐漸下移,三四線城市庫存得到有效去化,但部分城市房價上漲過快也觸發了當地政策收緊,使調控政策在低線城市不斷延伸,購房需求受到抑制。另外,隨着下半年房貸獲批難度增加及利率上升,我們發現各城市住宅銷售動能持續減弱。我們預期明年上半年房貸收緊的狀況將因商業銀行重新獲得額度而改善,但全年住房貸款不會比2017年寬鬆,將成為影響住宅銷售的重要因素。另外,高線城市特別是一線城市住宅銷售有望復甦,而大多數低線城市住宅銷售則由於購房政策收緊及成本上升而增長空間有限,甚至出現下跌。

  另外,2017年行業集中度提升加速,龍頭企業銷售繼續快速增長,市場佔有率不斷提升。2017年前十個月,全國前十五大上市開發商合同銷售合計人民幣3.0萬億元(含合營及聯營公司銷售),同比增長39%,遠高於行業平均增速。按權益金額計算的前十五大上市開發商市場佔有率也從2016年的18.6%提高至2017年10月的23.7%。我們認為,未來幾年行業仍處於快速整合階段,馬太效應將進一步凸顯,龍頭開發商在融資、拿地、運營上的優勢將得到鞏固並獲取更多市場份額。而土地市場佔有率的擴大將導致其在住宅銷售市場佔有率不斷上升。因此我們繼續偏好高線城市土地儲備充分、資金獲取能力較強、具有較好執行力,且在房地產周期下行階段有更強風險能力的龍頭企業。

  我們認為,房地產行業明年將仍處於自2008年後第三個行業小周期的後半段,且住宅銷售從漲幅減緩變為同比跌。房地產調控政策的重點已過渡到穩定房價和改善民生及建立房地產長效機制的長短效政策並存階段。而十九大報告所涉及的「一帶一路」、「長江經濟帶」、「京津冀協同發展」、「雄安新區」和「粵港澳大灣區」等區域經濟發展戰略也為房企發展提供新的方向和動力。


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